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工业制造需求疲软 白银再度步入下跌行情

2016-5-4 13:19:20来源:龙讯财经

摘要:白银的波动性部分来自于两面性,既是危机时期受欢迎的保值资产,又是与经济周期需求相关的工业金属。

白银的波动性部分来自于两面性,既是危机时期受欢迎的保值资产,又是与经济周期需求相关的工业金属。笔者认为,前者是一季度推动银价上涨的主要因素,但由于美联储的货币政策不确定性增加,对白银的保值需求未形成支撑,而市场对于工业需求的担忧或将在导致白银在二季度步入下跌行情。

工业制造需求疲软拖累白银实物需求。近几年银价的疲软很大程度上是受到了工业制造需求疲软的影响。笔者分析,尽管近期中国制造业有所回升,但总体需求仍是疲软的状态。3月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.2%,较上月上升1.2个百分点,这是最近8个月以来首次回升到50%以上的枯荣线。不过,钢铁行业PMI指数依然处在50%的荣枯线以下,已持续23个月,这也说明钢铁行业整体仍未脱离困境。3月份,财新中国通用制造业PMI录得49.7,比2月份上升1.7个百分点,为近13个月来的最高纪录。不过,海外需求疲弱继续拖累新订单增长。目前,新出口业务已连续4个月趋降。

那么,工业制造需求是如何影响白银价格的呢?笔者认为,大多数白银生产商最初目的都不是生产白银,大约三分之二的白银都是作为基本金属的副产品生产出来的。为了应对中国需求放缓,生产商削减了铜、锌和铅等基本金属产量。这样做的一个副作用就是白银产量也下降了。2月中国白银进口同比下降7.4%至180吨,是2014年8月以来的最低水平。不过今年前两个月中国进口的白银量为509吨,同比增长24%。印度2015年银块进口总量为8504吨,较上年增长20%,创历史最高水平。

再从全球的角度来看,汤森路透黄金(1281.50, -10.30, -0.80%)矿业服务公司(GFMS)去年11月发布报告称,2015年全球白银供应将出现4270万盎司的缺口,为连续第三年出现缺口。德国商业银行发布报告表示,2016年将是白银需求增长、供应下降的一年,白银市场的供应缺口会比2015年多三倍。白银ETF还在持续流入,周一流入了52吨,而上周则增持了164吨。

笔者分析,白银的供需缺口没能使白银价格持续上涨,这应该是市场对于整个工业制造需求疲软的担忧所致,而这种忧虑将会导致白银再度步入下跌行情。

中国黄金资讯网(www.go24k.cc):2016年5月4日最新白银行情播报:据白银价格走势图显示今日白银价格报17.30美元/盎司。

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