纸白银价格和债券市场近来无视了美联储鹰派官员Esther GEorge的评论。堪萨斯城联储主席 George在密苏里州Ozark的一次会议上表示， 考虑到美国经济的进步，利率太低了。

“长时间保持低利率可能产生风险”，她在会议上说。虽然她在6月会议上同意将利率保持不变，但George在周一重申她支持逐步加息。

她指出，在经历了年初的弱势后，美国经济于二季度显著回升，且国家正接近充分就业。另外，虽然她支持提高利率，但未给出合适提高利率的具体指引。

George的评论对白银没有产生影响，黄金交投于上涨区域中. 8月黄金期货最新交投于1359美金/盎司， 基本持平。

她的言论也没有加息预期产生影响。CME 30天联邦基金期货对7月加息概率的预期仍然是零，对9月和11月加息的预测都是6%.

加息最高的可能性直到2017年6月才出现，市场预期有32.3%的概率利率提高25个基点。。

在英国“脱欧”公投结果出炉后，市场避险情绪一度高涨，在此背景下纸白银等贵金属以及日元、国债等资产均受到投资者追捧，股市表现一度黯淡。然而，尽管公投已尘埃落定，市场担忧情绪明显缓解，但在全球主要市场中，与纸白银相关的股票却表现异常强劲，涨幅不仅远高于各主要股指，还超过了白银期货涨幅。

自英国公投结果出炉的6月24日以来，纽约纸白银价格累计上涨7.6%，但表现更好的是黄金类股票。以在美股上市的黄金股为例，普遍涨幅超过10%，一些大型黄金矿业股票涨幅甚至超过20%。哈莫尼纸黄金股价累计上涨28.5%，亚马纳纸黄金股价累计上涨21%，巴里克纸黄金股价累计上涨15.3%，金罗斯黄金股价累计上涨13%。

全球央行仍在继续增加其黄金储备，其中中国和俄罗斯冲在最前，以进一步降低对于美元和欧元的依赖，从而维护外界对于本国货币的信心。

根据世界黄金协会（WGC）上周公布的数据，全球央行较上年同期增加黄金储备的幅度达到2.7%，至约32800吨。
2015年全球央行净买入483吨黄金，为1971年美元与黄金脱钩依赖第二大规模，为连续第6年成为黄金净买家。

中国在过去一年将其黄金储备大幅提升70%，至1800吨。中国如今是全球第五大黄金储备国。

分析人士指出，为了摆脱对于美元的依赖，并提升对人民币的信心，也促使中国买入更多黄金。

业内知名市场分析师Itsuo Toshima说道：“从经济安全来考虑，中国不能依赖美元。”

俄罗斯在过去一年也令其黄金储备增加18%，至1480吨左右。油价重挫对俄罗斯经济构成重创，从而令俄罗斯卢布承压。乌克兰危机导致俄罗斯遭受西方国家的制裁，这也促使俄罗斯买入更多黄金，而非美元或者欧元。

工行标准银行（ICBC StandardBAnk）东京分支经理Yuichi Ikemizu说道：“卢布近期开始大幅升值。通过避免一场货币危机，黄金储备能够起到他们想到达到的目的。”

从基本面逻辑来看，黑天鹅事件带来的避险情绪是近期贵金属市场价格暴涨的基本逻辑。自英国退欧公投意外通过后，市场预期欧洲央行和英国央行将加码释放流动性以应对可能发生的经济危机。

而美联储稍早公布的会议纪要更是通篇大量使用了“不确定性”的措辞，使得市场对于美联储下一步货币政策加息路线更加迷茫，进而鸽派预期进一步高涨，这就从避险和抗通胀属性方面对贵金属市场形成了中期的利好。不仅如此，金银比等数据又显示了白银被相对低估，全球避险资金更愿意买入白银而非黄金，这是白银受到追捧的根本原因。

有分析人士表示，黄金ETF持仓更多代表的是中长期持有者，这反映出投资者对金价中长期走势比较看好。“目前的黄金价格水平与3年前接近，近期黄金ETF的增仓是在全球经济出现较大动荡的背景下发生的，比如英国脱欧公投、美联储何时加息等都给市场带来了不确定性，而不确定性就意味着风险，黄金作为避险资产自然受到了全球投资者的青睐。”该人士说。

在今年全球金融市场不确定性风险增加的背景下，世界黄金协会指出，黄金正在履行其作为避险资产的经典角色。“英国脱欧将使全球投资者长期面临诸多的不确定性， 预计黄金市场将出现强劲、持续的资金流入。

黄金ETF大幅增持，且随着个人和机构投资者重新分配资金投资黄金，预期这一趋势会不断加速。”世界黄金协会表示。

美众所周知，美国6月ADP数据打响了美国非农的前哨战，而非农数据一向被看做是美国经济的晴雨表，市场将从中挖掘美联储加息的线索。即便是美联储不会立即加息，但就业数据的强劲对美元形成支撑，美元的走强会制约国际黄金的上涨。

中国黄金资讯网（www.go24k.cc）：2016年07月12日纸白银价格走势图实时行情播报：最新工行纸白银价格报4.407元/克。

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